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“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”

时间:2019-04-14 16:49来源:和讯 作者:网投之家 点击:
作者:陈阿夸编辑:生煎算力说数字货币用传统股票市场不到三分之一的时间,在代币发行数量上超越A股股票总数,

数字货币用传统股票市场不到三分之一的时间,在代币发行数量上超越A股股票总数,但是数字货币价值评估体系却不及传统金融领域完善。内幕交易、情绪操纵、评估质量差等问题沦为网友口诛笔伐的行业通病。在一滩浑水中,有人浑水摸鱼,有人激浊扬清,一时间鱼龙混杂。好在,混乱是一切新秩序建立的前提。


数字货币的诞生速度,令传统股票难以望其项背。

 

中国股票市场从1989年试点、1995年正式成形至今,30年时间A股孕育的股票总数为3601支。而数字货币在诞生迄今10年的时间里,被排名网站CoinGecko收录的数量已经高达4327种,且每个月以新增十几种货币的速度增加。

 

投资选择困难症,是数字货币投资者的集体难题。

 

“本来靠CoinMarketCap这样的网站查看数字货币信息,但自从内幕交易、虚假数据传闻出来之后,对它的信任度也降低了。”一位投资人表示。

 

和数字货币放卫星般的“产能”相比,配套的数字货币价值评估体系跟得上这样的节奏吗?

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市场乱象

 

在数链评级发布的《2018-2019区块链评级/评测年鉴》中总结了数字货币评级体系的三大问题,网投之家,分别为评级可信性需要加强、评级质量需要提高、既当裁判又当运动员。 

 

“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”

遭遇诸多争议的大炮评级被诟病的问题看起来非常典型。

 

“一些评级文章根本就是项目软文。”“发现2017年10月1日到2018年5月23日这大半年期间,大炮评级给出过评测结果的17种数字货币种,评级最高获得‘A+’的币种,是涨幅最低的。涨幅最高的,反倒是一个B+级的项目,而次高的,又变成了C+级的项目。整体来看涨幅与评级结果没有形成任何对应关系,处于一种混乱的分布状态。”“在某次的饭局上,大炮曾经放话,某项目方的代币他能卖给别人以8成、甚至7成的价格出售。”知乎网友曾如此评价大炮评级。

 

 

“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”

 

除了评级机构,衡量数字货币价值的还有排名网站。

 

“数字货币评级机构和排名网站,就像传统金融市场的券商和万得,呈现形式虽有差异,本质上都为投资者服务,评估数字货币价值,不过排名网站也在遭遇信任危机。”算力智库研究员王杰指出。

 

以数字货币排名网站超级巨头CoinMarketCap为例,它在Alexa上最近三个月的平均排名位于全球第481位,它提供的价格、市值、流通量、交易额等数据被人广泛参考引用,这些数据会很大程度上影响投资者的买卖倾向。

 

2018年1月7日,由于韩国加密货币市场存在严重溢价,于是CoinMarketCap在无任何警告的情况下就将韩国交易所价格剔除出了他们的排名算法之外,导致了币价大幅降低,从而引发恐慌性抛售,总市值一夜蒸发1000亿美元。

 

“如果仅以市值作为衡量标准,很容易存在价格操纵的嫌疑,这并不是一个合理的评估数字货币价值的方式。”排名网站CoinGecko合伙人Bobby Ong告诉算力智库,“我们认为至少要把同类数字货币放在一个版块类别中比较才有意义,比如比特币和稳定币属于两类,并不具有可比性。”

 

“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”

2

抢滩通证价值评估

 

在传统金融领域,评级机构可以说是在传统资本市场里头皇冠上的一颗明珠,甚至可以去对主权国家进行评级。评级机构在资本市场里的公立性、权威性,是任何资本市场都不可或缺的,也很难被其他机构所取代。

 

一般来说,评级可以分为对价值的判定和对风险的厘定。券商研报是对公司现金流的研究,进而预判股价走势,属于价值判定类;信用评级是对公司偿债能力或偿债意愿的研究,进而对信用风险评定划级,属于风险厘定类的。

 

“具体到数字货币评级,因为评价标的的特殊性,跟券商和信用评级都不同。因为股票代表所有权,债券代表债权,而通证既没有项目的所有权,发行团队也没有必须偿债的义务。通证兼具货币、商品、股票、债券等资产的属性,但又不是他们中的任何一种。”数链评级创始人王衡在接受算力智库采访时表示,“数字货币评级有其特殊性,由于风险一直存在,我们认为区块链项目的价值判定是区块链评级机构的长期评判标尺,而风险厘定是短期评价标尺,是对长期价值均值的一种动态调整。数链评级兼顾了区块链项目的价值判定和风险厘定。”

 

“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”

数链评级创始人王衡

 

据Binance Info整理,市场上30家代表性数字货币评级机构包括数链评级、币橙评测、标准共识、链塔评级、TokenGazer、TokenInsight、Weiss Ratings等。算力智库进一步调研发现,其中部分评级机构的投资方来自经纬中国这样的传统投资机构和分布式资本、节点资本这样的区块链头部投资机构。

 

对于数字货币排名网站而言,CoinMarketCap遭遇的危险恰好为后来者提供了赶超的机遇。诸多在影响力上还不及CoinMarketCap的排名网站进入了投资人的视线,比如CoinGecko、Onchainfx、Coincodex、Cryptocompare、Bitinfocharts、Coinchechup、Coincap等。

 

以目前影响力屈居CoinMartketCap之后的CoinGecko为例,Bobby Ong向算力智库介绍了其更为全面的衡量标准:“ 除了跟踪价格,交易量和市值外,CoinGecko 还跟踪社区增长,开源代码开发,重大事件和链上指标。我们现在会提供衡量标准本身,让用户基于此做出评估。我们拥有数字货币领域最完整的数据库,跟踪四千多个币种和三百多家交易所的数据。”

3

和而不同

 

对数字货币的评估将走向何方?

 

王衡认为,评级机构理想中的客户是投资机构,因为首先他们付费能力强,其次向他们收费更符合评级机构第三方独立客观公正的定位。但是他同时表达了无奈之处:“目前来看,我们的理想过于理想了。首先,投资人付费意愿并不强,这跟投资机构的属性关系很大,大多数投资机构是token fund,他们自己做判断;再则,传统VC和大多数公众投资人并未进场;第三就是大多数所谓的评级机构只是流于表面的白皮书分析,并未尽调访谈等,低质量的评级报告无法被别人付费,不过有部分产业研究类报告,存在付费可能。”

 

“现在的评级机构和排名网站模型不完善、产品不标准化,呈现鱼龙混杂的局面。未来,他们将巨头化,评级机构和排名网站的头部企业还可能会合作。”王杰指出。

 

事实上,合作正在进行时。

 

在CoinMarketCap出现恶性事件之后,他们似乎意识到了专业评级的重要性。近日, CoinMarketCap在其平台中添加了区块链分析初创公司Flipside的加密资产评级系统。Flipside开发的基本加密资产评分(FCAS)指标旨在评估开发者活动和交易数据等因素, 而非简单的根据市值排名。

 

“为了提高交易透明度,CoinGecko也正在积极探索和评级机构的合作方式。”Bobby补充道。

 

王衡进一步表达了将大数据运用于评级中的看好,他认为这提高了数据提取效率和数据的全面性,可以提供更好的评级服务,但需要明白的是评级不是数据的堆砌,不是纯粹的量化模型。他强调:“有个副总裁说过一句话我至今记得‘评级不是科学,不是艺术,评级是科学的艺术。’意思就是评级需要专业分析师的经验、需要去考察人性的不可测性,需要去判断那些不能量化的。”


“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”

(原标题:“有评级的地方就有作假”“那还要评级干嘛”)
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