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科创板这一年:改革试验田蓬勃生发 呵护试验田需各方合力

时间:2019-11-06 01:59来源:东方财富 作者:财经百家 点击:
一年前,设立科创板并试点注册制的宣示声在浦江边响起。上交所相关负责人介绍,在审核工作中坚守科创板定位的

  一年前,设立科创板并试点注册制的宣示声在浦江边响起。一年后,科创板各项制度创新经受了市场的检验,改革“试验田”焕发出蓬勃的生命力。

  改革先锋重任在肩,谆谆嘱托牢记心头。在创出“科创板速度”的一年建设期后,这片试验田将继续在实践的哺育下茁壮成长,为中国资本市场改革的持续推进当好排头兵。

  牢牢把握住科创板的定位

  牢牢把握住科创板的定位,是科创板建设中十分重要的问题。自科创板上市审核启动以来,上交所始终注重按照相关规定和要求,按照所确立的科创属性评价机制,坚守着科创板定位。

  上交所相关负责人介绍,在审核工作中坚守科创板定位的重要抓手之一,是督促发行人就自身是否符合科创板定位进行合理评估。上交所要求保荐机构对拟上市企业进行核查把关,也可以根据需要向专家咨询委员会咨询。在此基础上,上交所对企业的技术水平、先进性程度、研发投入等情况,加大问询力度,要求发行人充分披露清楚。对明显不符合科创板定位的,不同意其发行上市申请。

  从实践情况看,目前科创板和试点注册制配套制度确立的科创属性评价判断机制,总体上是有效的。科创板已支持了一批符合科创定位的企业上市。也有个别明显不符合科创板定位的企业,终止了发行上市审核。

  从最新披露的三季报来看,科创板上市公司研发投入不断加大,各项财务指标保持健康,科创板支持科技创新的效果初步显现。

  据统计,今年前三季,科创板已上市公司营业收入同比增长14%,,净利润同比增长40%。有八成公司实现收入利润双增长。从行业板块看,集成电路、生物医药、新能源、轨道交通等行业上市公司均实现不同程度业绩增长,整体态势积极向好。上市公司研发费用占收入的比例平均为13%、最高达35%。首批25家科创企业上市后加大了研发投入力度,第三季度研发费用同比增长14%。

  上交所相关负责人表示,接下来,上交所将继续坚守科创板定位,在审核环节进一步支持和鼓励“硬科技”企业上市。

  以信息披露为核心推进注册制改革

  以信息披露为核心,是注册制改革的基本要求。这一基本要求,贯穿在发行上市审核、发行承销定价、上市后的持续监管等不同阶段,也贯穿于制度设计和执行的全过程。

  为充分体现注册制的原则,科创板精简优化部分发行上市门槛的同时,提出了严格的信息披露要求。在启动科创板上市审核前,上交所公布了两批审核问答,将以往实践中掌握的科创企业所不适应的发行上市隐形门槛,都转化为严格的信息披露要求,将科创板的制度包容性通过信息披露,落实到了具体的审核事项中。尤其是结合科创企业特点,要求发行人充分披露行业信息、经营风险、管理层讨论等内容,特别是企业的科创属性和技术先进性等方面的信息。

  上交所相关负责人介绍道,从实践看,经各方共同努力,原有的对科技创新相关事项披露不够充分、企业业务模式披露不够清晰、企业生产经营和技术风险揭示不够到位、信息披露语言不够友好等问题,正在逐步解决,发行人的信息披露质量在稳步提升中。

  以信息披露文件为重点的公开化问询式审核,是科创板的首创,也是在推进注册制改革的同时把好上市公司入口关的重要抓手。在科创板发行审核工作中,上交所将发行人和中介机构提交的信息披露文件作为主要审核内容。审核的主要方式是一问一答的“问询式”,是一个提出问题、回答问题的过程;问询式审核实行全公开,包括审核标准、审核内容、审核进展、审核结果的全公开。从实践情况看,公开化问询式审核,对督促发行人不断丰富和完善信息披露内容,压实中介机构的核查把关责任,促进审核过程公开透明,发挥了积极作用。

  上交所相关负责人表示,接下来,上交所发行上市审核问询将进一步聚焦财务交易真实性、信息披露重大性、风险揭示充分性、投资者决策有效性,进一步提高审核质量和效率。

  呵护“试验田”需各方合力

  上交所方面表示,贯彻落实好注册制的改革理念,坚持以信息披露为核心,需要将一家“真实的公司”呈现在市场和投资者面前。为此,必须明确相关各方的基本责任。

  具体来看,发行人要“讲清楚”,即承担第一位主体责任,要对信息披露的真实、准确、完整负责。中介机构要“核清楚”,要对信息披露的真实、准确、完整进行核查验证,承担好把关责任。审核机构要“问清楚”,要从投资者需求出发,进行专业化的审核问询,努力问出一家真公司。投资者要“想清楚”,在发行人充分披露与投资决策相关的信息和风险后,自行判断为什么买卖企业发行的股票,风险自担。

(原标题:科创板这一年:改革试验田蓬勃生发 呵护试验田需各方合力)
责任编辑:财经百家
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