网投之家

网投之家

当前位置: 主页 > 网投知识 >

大手笔16亿元买理财 经营策略保守引投资者不满 富森美的“冰与火之歌”

时间:2019-11-05 03:00来源:网友投稿 作者:9度股票 点击:
6月19日,成都家居股份 有限公司 (002818.SZ,以下简称“ 富森美 ”)再次对外发布了一份购买产品的,此次金额为6000万元。这只是 富森美 自上市以来,发布的多份购买理财公告中的其

  6月19日,成都家居股份有限公司(002818.SZ,以下简称“富森美”)再次对外发布了一份购买产品的,此次金额为6000万元。这只是富森美自上市以来,发布的多份购买理财公告中的其中一份。

  2017年1月以来,富森美对外公布的计划用于购买理财产品的资金合计达到16亿元。相比之下,富森美在主营业务方面的扩张计划动作缓慢。保守的经营策略引发部分投资者不满,被指是“温水煮青蛙”。

  据了解,富森美深耕成都地区近20年,在当地拥有强势的区域优势,其2017年与2018年的98%以上来自成都地区。但是,有行业专家指出:“在行业和资本的双重压力下,面对头部企业的激烈竞争,‘小富即安’的富森美很容易被边缘化。”

  大手笔购买理财

  在富森美近几年发布的年度报告中,多次提及扩张速度对于提升的重要意义。然而,富森美的实际行动却与之背道而驰,反而将大量闲置资金用于购买理财产品。

  6月19日,富森美再次发布了一则关于使用闲置资金购买理财产品的公告,金额为6000万元,若以富森美2019年Q1归母1.85亿元为参照,这次购买理财产品的占比高达32.4%。

  事实上,这仅仅是富森美众多次使用闲置资金进行理财的其中一次。

  根据统计的数据,,从2017年1月至2019年6月20日,富森美一共发布的与理财相关的公告就有42份。并且发布频率密集,仅今年3月份,富森美就发布了4份相关公告。

  记者梳理发现,上市仅两个月,富森美即对外发布公告,宣布将使用不超过4亿元的自有资金购买理财产品。但是富森美并不满足,3个月后,即2017年4月24日,富森美宣布在原先的额度上增加2亿元,使购买理财产品的总额上升到6亿元。

  随着原先购买的理财产品逐渐到期,富森美于2018年11月9日通过了另一份使用闲置资金进行购买理财产品的议案,此次的金额上限比原先增加近一倍,达到10亿元。

  然而,相比之下,2017年和2018年富森美的营业收入分别为12.58亿元、14.21亿元,归母净利润分别为6.51亿元、7.35亿元。用于理财的资金大幅度上升,增长速度远超营收与净利润的增长速度。

  但是,2017年与2018年,富森美购买理财产品取得的收益分别为1089.7万元、1735.4万元,仅占全年营收的0.87%和1.20%。

  中国家居/设计互联网战略专家、深圳油松设计文创园CEO王建国指出:“既然富森美选择了一种求稳的投资方式,所得到的回报也会是不温不火。对于一些预期较高的投资者,势必会感到失望。如果是理性的投资者,就会觉得很受用。但是又有多少股民是求稳的呢?”

  经营策略保守

  与大幅增长的理财规模相比,富森美的主营业务扩张速度显得保守。

  2016年,富森美的主要业务为装饰建材家居和汽配市场的开发、租赁和服务,在成都拥有六个专业市场,市场经营面积85.26万平方米,入驻商户2600余户。2017年,富森美在原有业务的基础上,在四川省和重庆市签约5个加盟及委托管理项目,物业总规模47.10万平方米,有19.80万平方米开业运营,占比42%。

  但是原有业务的自营面积仅微增至90.12万平方米,入驻商户仍徘徊在2600余户。到了2018年,加盟及委托管理卖场物业规模增加为64.90万平方米,其中开业运营的项目规模为40.80万平方米,占比63%,但入驻商户仅增加100余家。

  相比于2018年年初上市A股的红星与还未上市的居然之家,富森美的布局则更显缓慢。

  截至2018年底,红星美凯龙经营了80家自营商场、228家委管商场,以特许经营方式授权开业22个特许经营家居建材项目,共包括359家家居建材店/产业街。而随着欧凯龙北龙湖店在郑州正式开业,居然之家的门店数量达到300家。

  反观富森美,虽然近年来开始有动作将触角延伸到成都以外的地方,但是2017年与2018年的营收超过98%来自于成都地区。

  另一方面,近几年来富森美的产能扩张与收购计划,同样呈现出“力道不足”的印象。

  2017年时,富森美计划于次年通过轻资产模式,发展6~8个委托管理项目、启动天府新区“家的乐园”项目总体,并推进新都二期建材展销中心建设并投入运营。到了2018年,新一年的扩张规划不增反减,“家的乐园”项目由于仍未完成只能在2019年继续推进,且投资规模不超过3亿元。

  中国家居建材装饰协会秘书长胡中信指出:“富森美的动作体现出公司相当保守的经营策略,好比把钱存,居家安稳过日子。但是,在激烈竞争的环境下,别人都在进步,如果自己不进步,就相当于退步。如果一个企业没有野心,随着市场的发展,很容易被淘汰掉。”

  富森美的表现一定程度上引来投资者的不满,在其股吧下面,有观点认为富森美是“温水煮青蛙”,更有观点指出“太保守了,业绩不错但前景有限。”

  净利润增长乏力

  富森美的保守经营策略,与其对市场的不确定性的判断有关。

  在2018年年报中,富森美又指出在规模扩张方面,面临日趋激烈的市场竞争和经济下行压力,无论是重资产投资自建或购买物业,还是轻资产的委托管理,市场的不确定风险都在加大。

  胡中信认为,“当前的市场环境确实不太好,但是很多人忽视了一点,在形势不好的情况下,扩张反而更加容易,虽然同时也要承担难赚钱、高风险的后果,但只要好好把握,不失为一个机会。”

  王建国指出:“传统家居流通业内,第一阵营的头部品牌动作频频,已经跨过了传统的家居领域,进入到金融领域、互联网、智能科技等领域,开始与这些高门槛、高专业性领域内的成熟企业竞争。这些家居头部企业发展的‘求生欲望’会更强。在这个背景下,第二阵营的富森美应该拿出更强的发展决心,而不是用一种‘小富即安’的思维维持发展。”

  “因为在行业和资本的双重压力下,面对头部企业的剧烈竞争,肩部企业容易被边缘化。现阶段富森美偏居一隅,可能坐拥一定的区域优势。但是资本是‘嗜血’的,上市公司是进攻性的,如果西南市场很好,头部企业势必会想方法进军。”王建国提醒,“到时候,面对对手升维布局、降维打击的强大攻势,富森美能否守住一亩三分地,仍是个问题。”

  此外,对于富森美来说,当下已经有多个急需解决的问题浮现出来,包括净利润增速逐年下降,营业成本与负债高企等。

  根据统计,近三年来富森美的营收分别为12.21亿元、12.58亿元、14.21亿元,归母净利润分别为5.56亿元、6.51亿元、7.35亿元,处于增长状态,但是增长率却逐年下降,分别为22.82%、17.13%、12.89%。负债高企是另一个需要面对的问题,2016年~2018年,富森美合计负债逐年上升,分别为10.44亿元、10.73亿元、12.77亿元。

  另一方面,营业成本高居不下,也在逐渐拖累富森美的净利润增长,近三年营业成本分别为3.74亿元、3.91亿元、4.25亿元,分别占营收总额的30.63%、31.08%、29.91%。

  《中国经营报》记者就以上问题致函富森美方面进行采访,截至发稿未获回复。

(原标题:大手笔16亿元买理财 经营策略保守引投资者不满 富森美的“冰与火之歌”)
责任编辑:9度股票
温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网投有风险,投资需谨慎!
转载请注明:http://www.wangtouzhijia.com/a/wangtouzhishi/2019/1105/262706.html
网投之家首发:大手笔16亿元买理财 经营策略保守引投资者不满 富森美的“冰与火之歌”
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
栏目列表
推荐内容